中信建投研报指出，数据身分正加速从资源化，向钞票化、成本化迈进。2024年上半年，52家上市企业开展数据钞票入表使命，金额共计13.89亿元，比拟一季度增长1248%。2024年下半年，数据身分行将迎来策略密集落地阶段，加速投入法规轨制、兑现旅途以及应用场景剖释明确的全新发延期。
全文如下中信建投 | 数据身分蓄势前行，下半年或将投入策略密集落地期
数据身分正加速从资源化，向钞票化、成本化迈进。近期，国度数据局在数博会等公开姿色屡次强调巨匠数据斥地愚弄、数据基础风光建树指引等9项以上数据身分关连策略文献行将落地，不断开释积极信号，数据资源化轨制框架徐徐形成。数据钞票化赢得推行性进展，2024H1，52家上市企业开展数据钞票入表使命，金额共计13.89亿元，比拟一季度增长1248%。2024下半年，数据身分行将迎来策略密集落地阶段，加速投入法规轨制、兑现旅途以及应用场景剖释明确的全新发延期。
投资建议：数据身分系列重磅策略呼之欲出，产业链各规范有望迎来投资机遇。2024H1，以国度数据局、财政部为中枢的寰球数据使命体系执续发力，推动表面讨论、策略制定以及实践探索协同前行、蓄势攻坚，在数据资源化和数据钞票化方面赢得推行性进展，下半年数据身分基础风光、巨匠数据授权运营、数据身分斥地愚弄等各规范或将迎来投资机遇期。
一、多点聚力、蓄势攻坚，数据身分或将迎来积极变化
自2024年5月24日福建数字峰会以后，数据身分在以国度数据局、财政部等为主要负责机构的寰球数据使命体系的执续推动下，加速从数据资源化阶段，向数据钞票化、数据成本化阶段迈进。其中，数据资源化和钞票化是数据身分发展的发力的重心规范，数据资源化轨制框架与扩展旅途徐徐剖释，数据钞票化迈投入表加速阶段，数据成本化旅途探索苗头初显。
（1）在数据资源化方面，以国度数据局为主导，重心围绕着数据基础风光、数据资源供给、数据流通来往、数据斥地愚弄以及数据产业发展等进攻规范，作念出了进攻使命部署安排，不断向社会各界开释出积极信号。
（2）在数据钞票化方面，2024年上半年，以财政部为主导，执续加速数据钞票入表、评估、典质贷款等执续鼓动，尤其是数据钞票入表已徐徐赢得推行性进展。
（3）在数据成本化方面，国度政府层面尚未开动策划化探索，但上海数据来往所、香港金管局等机构作出了探索立异，提倡了数据钞票通证化、证券化以及现实世界钞票代币化等新式旅途，为过去数据成本化范围化发展奠定基础。
二、数据资源化轨制框架基本成型，系列重磅策略或将落地
近期，国度数据局在二十届三中全会“推动高质料发展”系列主题新闻发布会，以及国度数据局初度举办的2024年中国海外大数据产业展览会上，围绕数据身分发展屡次开释积极信号。总体来看，面向数据基础风光、数据资源供给、数据流通来往、数据斥地愚弄以及数据产业发展为中枢规范的数据资源化轨制框架徐徐成型。据演叨足统计，国度数据局关连指点在公斥地言中明确提倡，行将出台以及正在撰写中的策略文献共计九项以良策略，部分策略或将在年内落地。后续跟着上述密集策略落地，数据身分价值开释旅途或将愈加剖释。
（1）在数据基础风光方面，建树指引或将落地，数据空间试点检修果决提上日程。自国度数据局局长在2023年全球数商大会上初度提倡数据基础风光以来，数据基础风光主张执续演进，并徐徐形成了秘籍策动、数据空间、区块链、数联网等多种技能照看有谋略。在7月的二十届三中全会上，国度数据局数字科技和基础建树社司司长提倡，国度数据局正在组织编制《数据基础风光建树指引》，力求在刻下情况下，评释晰数据基础风光的主张、发展愿景和建树宗旨，凝合社会共鸣，明确建树标的，推动构建协同联动、范围流通、高效愚弄、范例信得过的数据基础风光管事体系。在8月底的数博会上，国度数据局提倡，加速发布国度数据基础风光建树指引，从收罗风光、算力风光、流通风光、安全风光四个方面，聚焦擢升数据汇注、处理、流通、应用、运营、安全六大技艺，明确国度数据基础风光建树标的。相对于传统数字化基础风光，流通基础设建树属于全新规范。2023年，国度数据局局长提倡流通基础建树包括数据空间、数联网、区块链、秘籍安全策动等。在数博会上，国度数据局正入辖下手数据空间的试点和检修使命，主要包括分类扩展训诲五类数据空间、夯实数据空间发展基础（圭臬与技能）、加强海外合营等方面。
（2）在数据资源供给方面，巨匠数据引颈，企业数据与个东说念主数据接棒。巨匠数据斥地愚弄当作数据身分阛阓训诲的切进口与进攻规范，各地城市积极实践探索，但国度层面顶层专项策略仍亟待出台。数博会上，国度数据局示意巨匠数据文献很快行将印发，企业数据资源斥地愚弄现在正在平日征求意见，个东说念主数据资源斥地愚弄策略也在加紧讨论。后续跟着三类数据资源法规明确，数据供给端有望充分激活。
（3）在数据流通来往方面，数据基础轨制有望全面落实落细“数据二十条”。“数据二十条”的当作数据身分发展的顶层框架政，为数据流通来往奠定基础前提，但仍需进一步出台实操性更强的策略笃定。本年以来，国度数据局屡次强调，将进一步落实“数据二十条”，以其框架为基础，加速出台数据产权、数据流通、收益分拨以及安全治理等数据基础轨制。
（4）在数据斥地愚弄方面，“数据身分X”典型案例与大赛执续鼓动，引颈示范效应不断开释。2023年，国度层面最初开动数据斥地愚弄侧，出台《“数据身分×”三年举止谋略（2024—2026年）》，其中，提倡“数据身分X”试点工程、大赛以及典型案例当作三大落地旅途。本年以来，国度数据局在数字峰会时分举办国度级“数据身分X”大赛，后续场合城市积极反映，接踵举办了各省市“数据身分X”分赛。此外，国度数据局发布了两批数据身分X典型案例，其中，5月发布第一批数据身分X典型案例，隐敝12个行业和领域，共计20个案例；数博会上，发布第二批典型案例，隐敝10个行业和领域，共计28个案例。其中，包括小商品城、上海钢联等上市公司。跟着数据身分X大赛以及典型案例的执续鼓动，数据身分X试点工程值得期待。
（5）在数据产业发展方面，数据产业关连策略正在平日征求意见中，数据企业的认定圭臬建树提上日程。数博会上，国度数据局示意，为加速促进数据产业策划布局，制定了数据产业策略，该文献正在按规范进一步平日征求巨匠意见，将会很快出台扩展。数据产业策略文献主要围绕着加强数据产业策划布局、训诲多元化产业策划主体、茂密数据产业生态以及优化数据产业发展环境等四个方面进行考量。此外，国度数据局也在开动对于数据企业的认定圭臬，后续将为各样身分资源精确维持数据企业发展提供指引。
三、数据钞票化进展积极，三大运营商成为入表主力军
自2024年1月1日，《企业数据资源关连司帐处理暂行法规》崇拜扩展以来，寰球各样企业积极反映，徐徐推动数据钞票入表使命，数据从资源向钞票化加速演进。为止2024年8月31日，字据企业预警通统计，共计64家公司在半年报中裸露了企业数据钞票入表情况，共计14.02亿元，主体涵盖上市公司、新三板公司、非上市公司等。基于上市公司和新三板公司裸露更为准确，本叙述及第企业预警通统计数据中上市公司和新三板公司关连数据进行分析。其中，A股上市公司共计41家，数据钞票入表金额为13.61亿元；B股1家，数据钞票入表金额为518.75万元；港股1家，数据钞票入表金额为779.21元；新三板公司9家，数据钞票入表金额为1584.42万元。上述分析公司总钞票共计73494.01亿元，数据钞票入表总金额为13.89亿元，入表金额占总钞票的比值为0.0189%。总体来看，相对于2024一季度数据钞票入表情况，半年度呈现出以下几个特质：
（1）入表范围与隐敝主体数目快速擢升。2024年一季度共计18家上市公司裸露数据资源入表，共计入表金额约1.03亿元。2024H1，扩展数据钞票入表的上市企业达到52家，同比增长189%；数据入表总金额达到13.89亿元，同比增长1248%。总体来看，半年报数据钞票入表的上市公司数目以及入表金额王人呈现大幅增长的态势。
（2）计入存货科目增多。2024年一季度扩展数据钞票入表的上市公司中，仅海天瑞声将数据资源计入了“存货”科目，2024H1，除海天瑞声以来，还有海科新源、华菱精工、华阳变速、汇杰联想以及不雅典防务等6家企业将数据资源计入“存货”科目，入表金额所有4.76亿元。此外，数据资源计入“无形钞票”的总金额为6.08亿元，计入“斥地开销”的总金额为3.06亿元。从入表范围以及企业数目来看，数据资源计入“无形钞票”还是主流旅途，然而计入“存货”科目显贵增多。计入“存货”科目对数据资源的条目更高，主要系为了坐蓐或销售商品、提供劳务或策划照看而执有的，且其成本概况可靠地计量，其流露旅途及周期更为明确。
（3）入表不时性增强。字据企业预警通统计，逐日互动、卓创资讯、开普云、山东高速、航天宏图、南钢股份、青岛港等16家上市公司在两个叙述期内畅通裸露数据资源，其中，多家上市公司入表金额呈现出大幅增长。如航天宏图，从1717.25万元增长至3674.20亿元，增幅114.1%；拓尔念念从628万元增至1732.27万元，增幅达到176.8%。
（4）三大运营商入局。2024年上半年，三大运营商接踵裸露数据资源入表情况，对上市公司开展数据钞票入表使命意思紧要，具有引颈示范效应。其中，中国电信入表金额达到1.05亿元；中国联通入表金额为0.85亿元；中国转移入表金额为0.7亿元。其中，中国联通党组通知、董事长陈忠岳在数据博会上示意，中国联通积极落实“数据身分X”举止，流露海量数据上风，构建高质料数据集，瞻望全年将形成价值5亿傍边的数据钞票。跟着数据钞票入表圭臬范例徐徐落细，实践探索徐徐训练，各行业执续高价值数据资源的巨头企业或将徐徐开展数据钞票入表使命，进一步夯实数据的钞票定位。
投资建议：数据身分多点发力、蓄势攻坚，数据资源化和数据钞票化赢得推行性进展，或将投入策略密集落地期，产业链各规范有望迎来投资机遇。数据身分当作全新的坐蓐身分，其价值开释濒临浩大轨制、技能以及阛阓费事。2024H1，以国度数据局、财政部为中枢的寰球数据使命体系执续发力，推动表面讨论、策略制定以及实践探索协同前行、蓄势攻坚，在数据资源化和数据钞票化方面赢得推行性进展，并积极开释以巨匠数据斥地愚弄为代表的系列重磅策略或将快速出台的积极信号，下半年数据身分各规范或将迎来投资机遇期。
（1）宏不雅经济下行风险：数据身分当作一个新兴产业，正处在发展早期阶段，需要更多策略、资金资源维持。2023年以来宏不雅经济举座呈弱复苏势头，若后续宏不雅经济复苏进度拖拉，将对数据身分发展形成一定影响。
（2）数据身分策略鼓动不足预期：数据身分刻下正从策略驱动向“政产”共振阶段迈进，数据基础风光、巨匠数据、数据钞票等关连策略的鼓动以及落地扩展若不足预期，将对数据身分发展形成一定影响。
（3）数字技能发展不足预期：东说念主工智能、区块链、秘籍策动等技能的发展与打破对数据身分高效安全地流通至关进攻，若是关连数字技能发展不足预期，将难以破解数据身分产业在发展经由中的要津难点堵点，这将对数据身分行业发展形成一定影响。
