中金发布有计划呈报称，看护名创优品（09896）24/25年EPS预测2.16/2.62元不变，并引入26年EPS预测3.16元。将估值切换至2025年，上调港股狡计价19%至56.87港元，看护“跑赢行业”评级。公司公告文密告行本金总额5.5亿好意思元、2032年到期的股票挂钩证券；同期就该股票挂钩证券坚决认购契约及看涨期权价差，以筹集资金。
中金主要不雅点如下：
本次往复框架使公司以类似可转债的体式筹集资金，同期将潜在摊薄蔓延至较高的骨子运用价102.1港元，较1月6日收盘价溢价100%。
本次刊行的股票挂钩证券总金额5.5亿好意思元、2032年到期、票息0.5%，证券抓有东说念主可在自交割日起满六年或之后至到期日前10个预定往复日内将该证券转为现款，启动运用价为64.395港元。同期公司坚决看涨期权价差，包括下限看涨期权（以现款交割，运用价与股票挂钩证券的搬动价换取）和上限认购权证（以什物交割，运用价为102.1港元）。在该往复框架下，公司仅在到期股价高于102.1港元时会刊行股票（总额约6，641万股，占公司已刊行及流畅股份总额约5.31%），其余情况下公司仅以低票息获取债务融资。该行以为该往复匡助公司获取融资的同期也将潜在摊薄蔓延至较高的骨子运用价，推敲102.1港元的转股价较1月6日港股收盘价51.05港元溢价100%，该行以为此举反应了公司对长期发展的信心。
公司决策将本次往复筹集资金净额用于国外业务发展及股份回购。
公司展望本次往复筹集净额4.57亿好意思元（约35.5亿港元），其中50%用于国外门店汇聚扩展、供应链优化与发展、品牌陶冶及试验、额异邦外营运资金过甚他一般公司用途，50%用于回购世俗股或好意思国存托股份。名创优品国外业务2021-2023年收入复合增速达到43%，1-3Q24国外净开店449家、其中直营商场净开店302家，处于快速蔓延阶段，该行以为本次融资将助力国外业务保抓快速发展。推进呈报方面，公司容许每年不低于50%的分成比例，并在24年8月宣告20亿港元股票回购决策，该行以为本次召募资金用于回购也将进一步增厚推进呈报。
国外旺季访佛哈利波特发售有望助力4Q24收场较快增长。
每年4季度是公司国外业务旺季，4Q24公司哈利波特IP居品初次各人同步上新，关连居品在各人多地收场热销，该行看好公司4Q24的收入成长性和盈利智商。
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